天山铝业借壳新界泵业一年三谋上市 七遭环保处罚负债率超70%或成绊脚石( 八 )
根据此前紫光学大重组时披露的财务数据 ， 2015年至2018年一季度末 ， 天山铝业资产负债率分别为74.34%、75.39%、70.34%、70.74% ， 虽然呈下降趋势 ， 但仍高于70% 。 同业可比上市公司中 ， 去年一季度 ， 中国铝业、云铝股份资产负债率均低于70% 。
不仅如此 ， 为了融资 ， 天山铝业部分资产处于抵押状态 。 截至去年一季度末 ， 其被抵押的固定资产账面价值为119.79亿元 ， 占公司固定资产总额的54.34% 。 这些被抵押的资产主要是房屋建筑物、土地及机器设备等 。
显然 ， 负债率偏高、机器设备等固定资产被抵押 ， 也可能会影响到IPO是否顺利 。
此外 ， 重组存在溢价 ， 这对天山铝业而言 ， 也便于上市之后再融资 。 重组交易作价236亿元 ， 而其净资产为100亿元 ， 增值率为1.36倍 。
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