湘佳牧业毛利率18%低于同行流动负债占比超七成食安问题屡曝光( 三 ) 长江商报记者张璐专注于鸡鸭养殖及加工

　　不过，值得注意的是，国鸡行业比较脆弱，疫病，尤其是禽流感的风波，带来的影响非常明显，湘佳牧业也将禽类发生疫病的风险列为第一风险要素。

　　其在招股书提到， 2013年4月我国爆发了H7N9疫情，公司禽类虽未出现疾病感染、养殖场所在区域未发生有关疫情传播，但疫情发生期间因消费者恐慌影响整个禽类的市场价格，公司禽类的销售也受到影响，其中销售单价同比下跌 7.79% ，而活禽毛利率更是下降到3.63% 。

　　2016年，我国部分省市再次出 H7N9疫情。 2016年底开始，我国部分活禽市场交易萎靡，受此影响，公司2016年净利率同比下降 38.47% ， 2017年上半年公司业绩出现亏损。

　　有业内人士认为，禽类养殖业是一个高风险的行业，如果疫情高发，就会严重影响市场空间的扩展。

　　长江商报采访人员还注意到，报告期内，湘佳牧业活禽每公斤单价分别为10.12元、10.17元、11.77元。 2018年，主要鸡肉企业立华股份（300761.SZ）和温氏股份，活禽每公斤单价分别为13.25元和13.79元——1斤鸡，湘佳牧业的单价比温氏股份（300498.SZ）低了1块钱。

　　因此，湘佳牧业的毛利率低于同行业整体水平。 2018年，同行业上市公司活禽产品的平均毛利率为21.45% ，而湘佳牧业为18.44% 。

　　此外，由于公司近年来一直在进行扩张，最近三年，湘佳牧业存在流动负债占比较高的问题。

　　2016—2018年，湘佳牧业的负债分别为3.68亿元、5.14亿元、4.99亿元，对应的资产负债率分别为45.14%、50.90%、45.75% 。其中， 2016—2018年末，其流动负债余额分别为2.35亿元、3.37亿元、3.65亿元，占负债比例分别高达64.01%、65.65%、73.29% ，比例逐渐上升至超七成。

　　对此，湘佳牧业表示，公司流动负债主要由短期借款、应付账款、其他应付款组成。而对于2017年负债高达5.14亿元、2016-2017年资产负债率呈上升趋势的情况，湘佳牧业解释，主要为报告期内增加银行借款用于标准化养殖基地、屠宰冷链项目等项目建设。

　　多次被曝食品安全问题