如何判断股票估值高低? 我们通常会看到一些机构会对于一些比较

　　我们通常会看到一些机构会对于一些比较热门的公司进行估值，但是有的人会说估值过低，有的则会说估值过高，作为一个普通投资者如何判断股票估值高低?看看估值方法就知道了。

----如何判断股票估值高低?//----[ ]

　　如何判断股票估值高低?

　　总结一下最为通用的企业估值分为两类方法，绝对估值用折现现金流法，也就是DCF ，相对估值用可比公司估值(trading comps)和可比交易估值(transaction comps) 。 DCF技巧太多完全可以写一本书，而transaction comps由于信息壁垒对于大多一般投资者并不适用，所以在这里我想多说一些关于可比公司估值的方法和技巧。希望能给一些股票投资者提供一些价值投资的方法和思路，也避免被一些江湖道士忽悠上当。

　　可比公司估值最直接的例子:当你买房的时候如果你会把周围类似的房子放到一起进行比较，那么你就在做可比公司估值了。在分析股票和公司时，我们也把一些因数类似的企业放在一起，通过比较相关倍数或比率来判断估值对象的合理价值。由于很多国内市场参与者缺乏处理财务报表的分析能力，所以DCF的绝对估值准确率十分有限，往往倾向于运用可比公司估值的方法通过乘数为证券或公司定价。

　　但绝大多数时候，我们看到国内股票市场上做的相对估值是一种粗放型的操作方法(简单粗暴的用平均乘数乘以利润或其他参数) ，反而忽略了可比公司估值的使用前提是估值者应当意识到:除了企业规模的标准化需求外，还要考虑可比企业之间的很多非营运性的区别，其中包括财务杠杆、会计处理、临时偏离(一次性项目)、租赁行为、商业产品周期等等对估值方式所带来的影响。在实际操作中，我们估值时会根据不同案例选取不同的参考比率，或在财务报表分析时根据尽职调查的结果进行参数调整，可比公司估值的结果往往当作DCF估值的市场检验，对最终的估值结果产生一定影响。

　　也许有人说这样做是不是太不实用了，没有人会相信财务数据的，但事实上海外市场的企业估值从来没有靠拍脑门决定过，因为当卖方确定了自己的估值以后就要写term sheet ，给出offer ，合同中还要写之后谈判议价的浮动区间，不得不承认最终谈判桌上的起点真的就是靠这几份excel表格决定的。至于财务数据准不准，我只能说大家耍的都是一套拳，但技巧上还是高下立判。