有何|国资重金控股民营上市公司 频频出手背后有何玄机
半岛全媒体见习采访人员 刘钊
近日来，青岛民营上市公司天能重工（300569）、东软载波（300183）接连发布公告，披露外省国资控股公司消息 。事实上，外省国资控股山东民营上市公司并非从近期开始，2019年6月26日恒邦股份（002237）被江西国资（江西铜业）控股；2019年7月29日，华仁药业（300110）被西安国资平台（曲江新区管委会）控股； 2019年8月24日，康欣新材（600076）被无锡国资（无锡建发）控股……
同样，青岛国资也在不断加快收购脚步 。2020年至今，青岛已收购至少8家上市公司股份 。作为全国沿海经济重镇和山东经济龙头，青岛2019年国有资产总额突破2.9万亿元，利润总额突破472亿元 。进入2020年，青岛市国有资本更是频频出手，交易对象走马灯般的替换，三宝科技、百洋股份、天晟新材、石大胜华、万马股份……皆是各地名企 。而青岛国资似乎并不满足于此，收购仍在继续 。以混改为核心的新一轮国企改革已在青岛拉开帷幕，多家市属国企公开提出上市目标 。
民营上市公司为何放弃控股权
一个自己辛辛苦苦发展起来的企业，肯定倾注了创业者无数心血 。然而在这种情况下民营上市公司实控人放弃公司控股权，也必定有自己的苦衷 。
虽然贵为上市公司，但盈利能力并不突出的企业，其融资环境并不宽松 。债务问题或许不是压倒实控人的最后一根稻草，但必定是实控人不得不面临的棘手问题 。半岛采访人员调查发现，许多被国资收购的民营上市公司普遍面临现金流紧张问题，业绩在一定程度上陷于停滞状态，缺乏上升动力 。与此同时，控股股东的股权也存在质押比例过大问题，质押控股股权70%以上并不少见 。
可见民营上市公司急需优质资本注入，以缓解公司紧张的财务问题 。而此时，国资的加入无非成为民营上市公司的“救星”，通过注资控股，不但可以使公司摆脱债务缠身的窘境，也可以依靠国资背景作为背书，成为公司开展商业活动的靠山 。
被控股民营上市公司所在行业往往具有周期长和高风险的特点 。像天能重工所处的风电行业，投资额动辄千万起，建设周期长，回款慢，且面临一定的不确定性，民间投资机构往往不愿对这类公司注资 。“民间资本市场处境困难 。由于体制、历史和现实原因，大部分资金都集中在政府和国企，民企要被迫同国企紧密合作，试图能获得资金支持 。这是非常现实的情形 。” 青普集团董事长、万通集团前总裁王功权在接受媒体采访时说道 。
国资可以为民营上市公司带来什么
国资能够有效地降低上市公司的融资成本 。融资是大多数企业的心病，国资此时就体现出其特有的优势，能够承担一定风险，资产充裕，且并不急于马上产生效益 。一拍即合的资本注入为此类企业注入了远远不断地动力 。
【有何|国资重金控股民营上市公司 频频出手背后有何玄机】国资能够为上市公司嫁接业务资源 。尤其是政府采购性业务、资源性行业，政府不仅能够引入优质的业务项目，同时也有能力处理某些对民营企业来说难于拿到的资质、牌照等 。国资也可能为部分民营企业引入规范的公司治理 。大股东持股高的民营上市公司往往在管理上更多的体现大股东个人意志，管理层集体决策缺失，财务风险大，经营杠杆过高等 。
此外，虽然原控股股东丧失了对上市公司的控制权，但国资控股依然仰仗原控股股东的专业和市场地位，仅在重大战略决策方面对公司发展进行干预，日常经营仍然依靠原有团队 。
国资瞅准外省资本市场原因几何
从近期各地区的国资收购案可以看出，国资收购范围并不局限于自己所在省区市，横跨大半个中国的收购案比比皆是，而其中的原委往往是苦于本省内缺乏相关行业且有一定前景的企业 。
例如珠海港集团，在今年8月将风电零件制造商通联重工纳入麾下后，继而瞅准青企天能重工 。作为岭南地区首屈一指的大型上市公司，珠海港集团把绿色能源战略作为自己四大战略之一，从珠海港当前的战略布局来看，公司发力重点正集中于清洁能源产业，目前已构建起了以风电、火电、管道天然气、天然气发电为依托的综合能源板块，目前共有7个风电场投入正式运营，总装机容量达到370MW，能源板块营收已成为集团收入的主要来源之一 。
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