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【摄像头|智能驾驶方兴未艾，车载光学长坡厚雪！】智能驾驶方兴未艾 ， 车载光学长坡厚雪！
1）车载镜头：自动驾驶之眼 ， 长坡厚雪优质赛道
①高成长：2017年特斯拉推出model 3、搭载L2级自动辅助驾驶、8颗摄像头 ， 考虑整车厂从车型规划到投产的周期在3年以上 ， 我们认为2021年L2级自动辅助驾驶渗透率快速放量 ， 预计未来自动辅助驾驶渗透率曲线将高度拟合智能手机渗透率S曲线 ， 实现快速增长 。 2020年全球车载摄像头出货量达1.65亿颗 ， 单车搭载摄像头数量达2.1颗 。 预计2025年单车摄像头数量达8颗 ， 全球车载摄像头出货量达8亿颗 ， 市场规模达336亿元 ， CAGR达37% 。
②高壁垒：光学镜头是高壁垒行业 ， 模具设计制造、镜片设计制造难度极高 ， 设计需要严谨的公式更需要想象力 ， 制造需要掌握大量know-how方可保障良率 。 车载镜头壁垒更高 ， 多为全玻镜头或玻塑混合镜头 ， 非球面玻璃镜片优势突出 ， 具备模造镜片产能的公司更具优势 。
③好格局：车载镜头市场格局呈现出“一超多强”局面 ， 2020年舜宇光学出货量超5600万颗、市占率达34% ， 第二到第八名均为外资企业、市占率达38% 。 在规格、壁垒更高的ADAS镜头中 ， 舜宇光学市占率超50% 。 国内的联创电子、宇瞳光学均积极布局车载镜头领域 ， 尽管目前市占率较低 ， 我们认为未来伴随国内造车新势力崛起 ， 国内二线车载镜头企业大有可为 。
④国金预计2025年车载摄像头模组市场规模超1600亿元 ， 目前车载摄像头模组主要由海外Tier 1、Tier 2主导 ， 国金证券认为伴随造车新势力崛起、模组规格升级 ， 未来车载镜头厂有望获取部分模组份额 。
2）激光雷达：预计2025年市场规模超500亿元 ， 光学系统是其重要组成部分 。
①我们认为激光雷达、摄像头各有所长 ， 都是高级别自动驾驶中不可或缺的传感器 ， 目前激光雷达行业尚处于导入期 ， 预计2025年车载激光雷达市场规模达530亿元 。
②光学系统是激光雷达重要组成部分 ， 具体产品涵盖镜头、透镜、棱镜、转镜等光学零部件 。
3）HUD&智能大灯：助推智能化升级 ， 预计2025年市场规模超600亿元 ， 目前全球整机市场主要由外资主导 ， 我们认为未来光学企业在零部件、整机大有可为 。
免责声明：文章内容仅供参考 ， 不构成投资建议 ， 据此操作 ， 风险自担！
风险提示：股市有风险 ， 入市需谨慎
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