联创电子:自动驾驶赛道的成长股,了解一下?( 三 )


并且由于联创整体规模较小 , 股价会随着成长过程中的利好、利空有比较大的波动 。 具体存在的风险如下:
1、下游需求具体落地节奏
自动驾驶方案商推荐至终端车企之后 , 具体的落地节奏存在不及预期的可能 。 如小鹏P5采用英伟达Xavier方案 , 共有13个摄像头 , 具体镜头/模组的使用厂商情况仍不确定;特斯拉HW4.0上线的节奏如果往后推 , 也是风险点之一 。
2、潜在竞争对手的竞争力
包括原有竞争企业如亚洲光学、世高光、京瓷等;以及越来越多国内厂家宣布进军车载摄像头业务 , 并作为核心业务发展 , 包括欧菲光、联合光电、宇瞳光学等 。
3、技术/原材料竞争优势
在玻璃、非球面模造玻璃方面的领先优势是否能形成竞争壁垒(舜宇等多家厂商都有布局投产模造非球面玻璃)
4、核心管理人员股权较少
董事长为韩盛龙 。 但光学业务/车载业务负责人为曾永吉 , 其通过股权激励等方式 , 所获得的公司股票数量只有100多万股(公司总股本10.63亿 , 占比只有约0.15%)
5、历史财务状况较差
毛利率恶化、客户集中度高、负债率高、存货高 。

推荐阅读