Q2 每股净亏损同比扩大667%, Zscaler新财报迎来“倒春寒”？( 九 )_北京时间2月20日晚间

尽管Zscaler目前的股价表现较上市之初还是上涨不少，但我们也看到从去年7月份开始， Zscaler的股价还是在下跌，这家网络安全专家的股票在过去六个月里下跌了24% 。引发股价下跌的原因除了受到财报业绩影响之外，高估值带来的回报率似乎并不成正比，这也成为投资者担心的一大原因。

尽管前两年有不少新兴的云计算股票表现良好，并且跑赢了整个信息技术领域。但是在2019年，投资者已经对这些高绩效公司的基本面表示怀疑，因为它们的增长率显着与其他增长与40％和50％的股票相比，该股票的估值低。目前， Zscaler的风险回报率令人信服，为1-2.5 ，不少投资者也在思考该公司的增长潜力。

在这样的市场情绪下，这也不难理解为何Zscaler的股价表现为何不太稳定。尽管目前Zscaler营收增长还可以，但它今年迄今的回报率均低于标普和纳斯达克综合指数。站在长远的角度来看，投资者已经受够了那些高价、高增长、大多是亏损的公司，逐渐理性回归那些已实现盈利的公司。 Zscaler在盈利层面的不稳定，回报率并不太高的影响下，自然会影响到投资者对其估值的判断。