左晖成“老赖”贝壳上市要黄？律师：过户后可解除“老赖”身份( 四 )_图1

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更清晰的举动是，2018年12月，天津小屋更新的两条股权出质信息显示，公司股份全额出质给金贝(天津)技术有限公司，而金贝天津是贝壳投资(香港)有限公司的全资子公司，

这种将股权全额质押给背后为海外公司的股权质押方式，是典型的为搭建VIE架构做准备。去年12月，摩拜刚完成被美团收购后的股权变更登记，美团王兴、穆荣将持有的摩拜全部出资额予以质押给摩拜(北京)信息技术有限公司，而摩拜(北京)信息技术背后的出资人和股东为“mobike(HongKong)Limited”。美团对此公开解释称，股权质押是VIE架构的标准流程之一。

VIE模式，即国内境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式来控制境内的业务实体，业务实体就是上市实体的可变利益实体。

此前，有媒体质疑，天津小屋几户由左晖个人持股，是左晖的“私产”，此后链家资产不断腾挪到贝壳也被质疑为掏空链家。但此前界面报道称，这也是为了VIE架构做的准备。链家选择通过协议的方式，将链家投资者的股权会平移进贝壳。但现阶段先由左晖一人持有贝壳最大股份，待海外上市成功后，原有股东再渐次入股。这可免去上述VIE模式海外上市的可能面临的复杂步骤。