靠113名网红一年卖出20亿的货，但这家公司还是亏了9000万！( 六 )_图片来源：如涵招股书截图2018年初正式

另一方面，如涵新三板挂牌后，业绩遭遇增速放缓、净亏损持续扩大的尴尬。

招股书数据显示，如涵2017财年GMV为12亿元、收入5.8亿元；2018财年GMV为20亿元，收入9.5亿元；2019财年前9个月（2018年4月1日到12月31日）GMV为22亿元，收入8.5亿元。

但按照季度经营数据来看， 2017-2019财年，如涵第三季度的营收分别为2.51亿元、4.08亿元、3.85亿元，可以看到2019财年第三季度的营收不增反降。而2017-2019财年，如涵前三个季度的总营收分别为4.38亿元、7.51亿元、8.56亿元，其中2018、2019财年前三季度营收同比增长分别为71.5%、14.0% ，增速也是明显地放缓。

招股书同时显示，如涵2017财年、2018财年净亏损分别为4014万元、8995万元；2019财年前九个月净亏损5750万元，相比上年同期净亏损2613万元仍在持续扩大。

数据来源：Wind

在电子商务研究中心主任曹磊看来，如涵的网红定期在社交平台“上新” ，为新一季或新一系列的服装及配饰开展新的营销活动，粉丝对网红的喜爱以及网红与粉丝的互动使得粉丝的购买率高、复购率高，部分爆款可在几分钟内销售一空。而如涵2019财年前九个月之所以亏损扩大，曹磊认为主要是由于产品销售和营销费用、履行费用等项目的支出较多。