首批9家科创板受理企业值多少钱券商给出估值建议( 三 )_来源：券商中国上交所22日公布了首批受

申万宏源建议，考虑天奈科技盈利能力稳定，收入、扣非净利润持续增长，可选用PE/PEG等方法估值。

“市值+收入”上市标准居于次席

余下的3家企业，即晶晨股份、容百科技、和舰芯片（和舰芯片为首批9家企业中，唯一一家未盈利的申请企业）则选择“市值+收入”的第四套上市标准。

针对晶晨股份，申万宏源证券建议采用PE或pipeline估值。主要原因有二：第一，PE估值，公司盈利性好，财务质量高，可采用PE估值并给予一定溢价。第二，Pipeline折现估值，考虑公司净利率高，人力扩张和收入增长经常错配，建议根据未来量产产品产生的毛利折现回当前的估值方法。

针对容百科技，申万宏源建议利用PE-ROE框架结合现金流模型估值。基于公司2018年度实现营业收入30.41亿元，并结合报告期内的外部股权融资情况、可比A股上市公司二级市场估值情况，公司选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》2.1.2条款的第四项上市标准，即预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。

申万宏源建议用PB-ROE框架理解公司在行业景气周期中的位置，用FCFF绝对估值对公司长期价值进行定量评估。动力电池行业处于产品升级带来的新一轮成长周期，对单位盈利与高速增长期的增长率预期可适度乐观。