年报点评 | 爱建集团：业绩超预期，机制变革带动高成长_来源：丁丁带你玩转金融东吴非银团队：

来源：丁丁带你玩转金融

东吴非银团队：2011-16年度连续新财富前二（其中11年和14年包揽新财富、水晶球、金牛等所有奖项第一）。

爱建集团：2018年报点评

业绩超预期，机制变革带动高成长

事件：公司发布2018年报，实现营业总收入26.54亿元，同比增长13.70%；归属于上市公司股东净利润11.58亿元，同比增长39.57%；实现每股收益0.721元/股，公司业绩超预期。

投资要点

1、2018年业绩超预期，同比+39.6%至11.6亿元:

1）主业爱建信托逆势增长（净利润占比达95.6%），实现2018年营业总收入同比+2.6%至17.1亿元，净利润同比+23.6%至11.1亿元（行业利润同比-11.2%），表现明显优于行业。2）爱建信托主动降通道规模，提升主动管理规模同比+19.6%至660.0亿元（致集团2018年手续费及佣金净收入同比+10.3%至16.3亿元），带动信托报酬率稳步提升，业绩有望保持高增速。3）公司积极创新转型，成立了消费金融、ABS产品推进工作小组，还获得银监会批准经营QDII 资格，我们认为公司主动管理能力稳步向好，信托保持高成长性（3年净利润复合增长率22.9%），发展潜力值得期待。