【半导体】科创板系列·六：澜起科技( 二 )_来源：天风研究※专注于芯片行业的领先

※ 澜起科技财务分析

公司2016-2018年实现营收8.4亿、12.3亿、17.6亿元，增速一直保持在40%以上，CAGR为44.2%。2016-2018年归母净利润为0.9亿、3.5亿、7.4亿，2017年及2018年几乎实现3倍、2倍的增长。扣非归母净利润增速更甚，2016-2018年CAGR达到了1388.1%。同时，公司ROE近两年保持在35%左右，并于2018年度分发约3亿现金红利以回报投资者。2016-2018年每年研发投入为1.98亿、1.88亿、2.77亿元，若研发占比稳定在15%以上，随着公司营收的逐年高速增长，研发投入也将逐年上升。

※ 公司募集资金用途及规划

公司本次拟公开发行不超过11298.1389万股A股普通股股票，全部用于与公司主营业务相关的项目。分别是与DDR5息息相关的新一代内存接口芯片研发及产业化项目、津逮服务器CPU及其平台技术升级项目、人工智能芯片研发项目。

※ 澜起科技可比公司估值对比

我们认为公司有望维持稳定增长，看好公司凭借芯片及服务器产业实力进行产品升级和全面布局，对标行业同水平公司，做出对比。