长江总量 | 一周观点集萃（第11期）_来源：长江研究宏观·赵伟CPI通胀的潜

来源：长江研究

宏观 · 赵伟

CPI通胀的潜在风险

猪价上涨等，或导致未来几个月CPI通胀快速上升的风险显著抬升。近期，猪价、油价的大涨等，带动通胀关注升温；其中，生猪产能大幅去化下，猪价成为影响未来通胀走势的重要因素。生猪供给的大幅收缩，或导致猪价上涨节奏快于以往、幅度也可能扩大；未来几个月CPI通胀快速上升的风险显著抬升，年中CPI可能达到3%左右，不排除单月超过3%的可能。CPI通胀的快速上升，或对宏观政策空间形成一定压制，并影响市场风险偏好。

风险提示：

1. 宏观经济或监管政策出现大幅调整；

2. 海外经济政策层面出现黑天鹅事件。