一只“基金”上涨24726倍，它的投资策略很不一样_兴全基金黄鼎钧我们都知道巴菲特管理的

兴全基金黄鼎钧

我们都知道巴菲特管理的哈撒韦是一家保险和多元化投资集团，它通过持股的方式拥有许多不同优质的企业，通过分享这些企业经营的利润来实现伯克希尔股东权益的增值。仔细想想，基金也是通过持有股票来获得收益的，伯克希尔的模式是不是和基金很像？

如果把伯克希尔比作为一只基金，那它从1965年来截至2018年，已经上涨了2,472,627%（年化回报20.5%），远远超越同期标普500的15,019%（年化回报9.7%）。明明都是投资，为什么巴菲特这位“基金经理”可以创造出这么多财富？套句巴菲特的话，最主要的是因为他为伯克希尔打造了独一无二“护城河”，这也是长久以来，虽然它像基金，却又不等同于一只基金的原因。

伯克希尔其实不仅是投资那么简单，保险是它的核心。1962年，巴菲特在买入伯克希尔时，伯克希尔仅是一家位于新英格兰的纺织公司。当年的纺织公司是夕阳产业，利润低且需要大量设备投资。1964年，巴菲特正式接管这家纺织公司，他开始高明的搭建自己的护城河。1967年，巴菲特收购了国家赔偿（National Indemnity Com pany）保险公司。此后，保险就成为伯克希尔的核心。