【国金策略】基金Q1投资路线图浮现—通胀与外资两主线，抱团消费（李立峰/艾熊峰等）_来源：策略李立峰与行业配置笔记主要观

来源：策略李立峰与行业配置笔记

主要观点

截止4月21日，公募基金一季报大多披露完毕，其中主动权益类基金（普通股票型基金和偏股混合型基金）共有757只。如需具体的数据或数据库excel，烦请向国金策略对口研究员索要。

一、截至Q1，公募股票和偏股基金仓位分别升至87.0%、82.9%，仓位环比2.60%、6.94%。基金一季报显示主动性权益类公募基金仓位回升。普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别为87.00%、82.92%，较上季度均有明显回升，回升幅度分别为2.60个百分点和6.94个百分点。其中股票型基金仓位升至历史次高位，仅次于2017Q3的88.14%。

二、Q4基金配置风格：增仓中小板，对主板、创业板略有减仓。配置风格：Q1中小板配置比例在连续7个季度回落后首现回升，其他板块配置比例变动不大。1）主板仓位：本季度继续略有减持，Q1配置比例为60.97%，较上期下降了-0.71%，主要归结于减仓了“金融、地产”；2）中小板仓位：本季度由减转增，Q1配置比例为21.57%，较上期增加了+2.38%，主要归结于增仓“农业”；3）创业板仓位：本季度由增转减，Q1配置比例为13.90%，较上期下降了-0.54%，主要减仓“传媒”。