【华泰宏观李超】地产政策周期异化与科技周期孕育——新供给价值重估理论（三）(18)_来源：李超宏观研究与资产配置文|华泰

四、当前是科技周期孕育期，应该重点发展科技基础设施

> 4.1 美国在20世纪50、60年代在军工和航空航天领域的投入，为科技周期酝酿了基础条件

上世纪90年代因互联网繁荣所触发的科技周期主要源自50-60年代美国政府在军工、航空航天领域的大量研发投入，搭建了完备的科技基础设施，为后续科技周期酝酿了基础条件。

上世纪50-60年代，美国开始大幅增加研发开支，最初的研发投入主要来自于政府部门，而非商业部门。二战及冷战期间，出于战备的需要及与苏联在科技领域的竞争，美国政府在军工、航空航天等领域实施产业振兴计划，大幅提高研发支出。1957年苏联成功发射人造卫星，对美国社会构成了较大的冲击，此后美国政府先后在国防和非国防（主要为航空航天）领域增加研发投入。1959年，美国政府的科研支出大幅提升，占财政支出的比重也从1958年的3.9%跃升至6.9%，而后持续增加，至1967年达到816亿美元（实际值，按2009年不变价）的历史高位，占财政支出的比重接近12%。