负面频传市场情绪转变光环渐褪的特斯拉正在失宠( 三 )

2019-04-25

2.交付量更加令人失望

交付量低于预期的幅度甚至高于产量，特斯拉称这是因为海外物流的难度较高，以至于“只交付了整个季度需求的一半”。

图5/7

交车报告后，各大投行纷纷下调了对特斯拉的19年预期，故此本次财报前市场期待并不算高，我们认为这是财报后空方没有大举进攻的主要原因。

财报：毛利率和现金流状况引人担忧

长期以来，市场关注特斯拉的两大要点就是毛利率和现金流。

前者决定特斯拉的商业模式是否有价值（长期毛利率至少应当达到25%的行业均值），后者更是所有公司都着紧的生命线。

在已知当季销量的情况下，这更是投资者们着重关注的部分，遗憾的是，这次特斯拉的表现并不好。

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