四大理由预示：黄金将摆脱美元的“支配”( 二 )_2018年9月初-2019年2月末

Droke表示，仍有一些令人鼓舞的信号来支持黄金的上涨。

全球对工业品需求增加

今年以来，尽管市场对全球经济增长的担忧广泛存在，但工业金属价格走势良好。其中，铜价在去年遭受新兴市场的负面影响后，过去几个月出现了修复行情。Droke指出，鉴于铜价的走势历来在一定程度上与金价相关，当前铜价中期的强劲走势值得引起关注。

同时，在全球担忧经济增速放缓的情况下，工业品价格仍出现了可观的上涨。下图展示了CRB工业原材料即期价格指数（红线）与黄金价格（蓝线）的走势。这二者价格都处于长期向上的趋势中，并未受到经济衰退担忧的影响。

在Droke看来，这可以理解为市场投资者并不预期短期会面临经济衰退。

（金价和工业品价格指数，来源：Seeking Alpha）

经济学家Scott Grannis提供了一个关于美元走强同时，金价仍然上行的解释。他在近期博客中指出，贸易加权的经通胀调整的美元价值，目前仅高于其长期平均水平的10%左右。他指出，这次与1980s中期和1990s末期的美元走强完全不同；彼时，美联储积极收紧货币政策，商品表现疲弱。这些对于新兴经济体而言都非常不利，因为新兴经济体往往很大程度上依赖于商品的出口。