港股猪肉股走势分化，万洲国际(00288.HK)缘何下跌？( 四 )_猪周期如火如荼的走势从A股蔓延到了港

商务部数据显示，上周（4月22日至28日）猪肉价格环比上涨0.8%，预判全年猪肉产量会下降，后期生猪供应会趋紧，四季度活猪价格将会突破2016年的历史高点。其中3月第一周全国活猪平均价格每公斤12.91元人民币，同比上涨2.1％，这也是近两年首次超过上年同期水平。按农村农业部的数据，生猪价格至少还有25%的上涨空间。

另外，农业农村部监测显示，2019年第17周(4月22日至26日)，16省（市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤20.14元，环比上涨1.1%，同比上涨46.3%。

（图源：招商证券）

根据综合研判，我国猪价已经提前进入上行周期。据了解，猪肉价格环比略涨主要因为养殖户和规模养殖场对后市看涨情绪升温，加之生猪存栏量下滑，出栏节奏放缓，供应紧张支撑生猪价格上涨，而屠宰企业大多选择上调猪肉价格以保证盈利空间。

招商证券研报显示，本轮猪周期非洲猪瘟带来的边际影响远超其他周期催化剂，严重省份产能去化速度是上轮周期的9倍。而通过对历史猪价和产能去化对比发现，母猪产能去化与生猪价格的弹性关系大概是1：5，与仔猪价格涨幅的关系为1;7.4，结合当下的产能去化幅度，招商证券推算出肉猪价格将在6月接近18元\/kg，8月有望突破20元\/kg，年底将达到26元\/kg，届时优秀公司的ROE有望创造历史新高。