美国经济怎么样了？摩根大通这27张图告诉你(14)_：来源：WEEX上周五（4月26日）美国商

但从估值水平来看，截至2019年3月底，美股平均市盈率16.4倍，剔除美国以外的全球股市平均市盈率13.0倍。美股估值反而相对高于其他股市。

因而，基本上可以将美股在此期间的高增长率归因于美联储的宽松政策。

投资原则

23．多元化投资有助于平衡风险与收益。下面第一幅图，分别展示了股票/债券占比40/60，股票/债券占比60/40的投资组合，以及标普500指数的收益波动表现（以2007年10月作为起点计算）。很显然，标普500指数的收益波动要大于其他两个组合。在经历了2008年金融危机后，股票/债券占比40/60的组合收益率先于2009年11月回到收益为0的位置，而标普500指数直至2012年3月才回到收益为0的位置。

下面第二幅图，显示了不同资产类别在过去20年的累计年化收益率，其中，标普500指数年化收益率5.6%、股票/债券占比40/60和60/40的组合年化收益率分别为5%和5.2%。但是，投资者平均的年化收益率仅1.9%，低于图中所有资产类别的年化收益率！