专家：标普500指数未来五年的总回报率将为零( 二 )
基于莫布森白皮书的原始数据，家庭在股票投资中所占的比例越高，绿色线的读数就越低。股票在人们账户中的比例越高，标普500指数未来5年的回报率就越低。
当家庭将超过70%的流动资产投资于股票时，市场回报率最终会变为负值。莫布森表示，目前这一比例约为73%，市场的五年预期回报率为零。
为什么家庭投资组合中股票所占的比例能预测股市呢？MarketWatch指出原因有二：
1、人们选择投资股票的钱越多，他们投入股市下一轮上涨的资金就越少。
2、随着市场的上涨，人们投资组合中股票所占的比例自然会超过债券所占的比例。经过长时间的上涨后，市场通常会回到一个涨幅较低或根本没有上涨的时期。
“人们倾向于推断过去的回报，”莫布森在接受采访时说，“当市场表现良好时，投资者预计会有进一步的强劲回报。但其实市场将回归均值。“（张宁）
责任编辑：张宁
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