十年期美债拍卖11年最弱小摩警告小心未来更大变化_周三

周三，在美国财政部举行的美国国债拍卖会上，投资者对规模270亿美元的十年期美债投标倍数为2.17，创2008年3月以来最低，意味着投资者对十年期美债需求的减弱。

此次拍卖，10年期美债拍卖的标得利率为2.479%，高出2.465%的发行利率1.4个基点，也高于上月的得标利率2.466%。当美债拍卖利率处于高档时，举债者需要用较高的利率才能获得资金，意味着当前的美债需求量小。

彭博社报道指出，此次拍卖会上，由中国和日本为首的外国投资者的美债认购比例也已经逐渐缩小。随着美联储进一步缩表，使得美债国内投资者认购压力增大。

根据彭博社编辑的数据，截至2018年，外国对美国国债的认购份额已经降至略低于三分之一。十年前，该比例超过44%。因此，据Oxford Economics的经济顾问Guillermo Tolosa的报告，“去年，美国国内基金吸纳了有史以来最大量的国内债券”。

此次拍卖，间接投标者，包含外国央行和国际货币当局的认购比例从上月的68.4%跌落至53.3%，为2016年11月以来最低。直接投标者，即直接向财政部认购的非主要交易商的认购比例与上月大致持平，大约认购了11.5%。

十年期美债拍卖11年最弱小摩警告小心未来更大变化