金汇通：加拿大美国部分收益曲线倒挂预计全球经济温和反弹

2019-05-10

贝莱德一位资深宏观策略师认为，在目前的低利率环境，收益率曲线倒挂已经失去了预测经济衰退的能力。有许多技术因素。一种可能性是市场只看到较小的通胀风险，因此它并未反映长期收益率的通胀溢价。

收益率曲线上下颠倒

长期债券收益率低于短期利率，通常被称为收益率曲线逆转，并且历史上被视为经济衰退的标志。最近几个月，美国和加拿大市场已经看到曲线的某些部分上下颠倒。

3月和10年的美国政府债券收益率之间的差距在3月份下降至负值，尽管已经回到正值范围，但在低通胀预期的情况下仍然接近相同。类似的加拿大曲线仅比3月份倒挂后的零水平高几个基点。

缺乏通货膨胀已成为一个全球性的关键问题，国际货币基金组织（IMF）估计， 2019年发达经济体的通胀率将为1.6％，而2011年为3.2％。

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