流动性宽松下众生相：银行理财收益创两年新低信托理财量价齐升( 二 )_流动性宽松下众生相：银行理财收益创两

资金面整体宽松边际收紧5月10日上午，资金面总体仍较为宽松，但已经边际趋近。

其中，DR001利率1.8500%，当日上涨0.33BP，涨幅21.71%，仍低于2%。业内预计资金面宽松或将持续到本月中旬。资金面宽松的原因在于即将“并档降准”且MLF等到期资金量较少。

5月6日，央行公告，决定从5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。对仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行，执行与农村信用社相同档次的存款准备金率，该档次目前为8%。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。

此次“并档降准”，将于5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位。虽然此次降准资金尚未到位，但货币市场对此即刻反应，资金面维持宽松态势。

另外，5月缴准压力和MLF到期压力均较小。根据华创债券统计，5月仅有一笔MLF于月中到期，为一笔5月14日到期的金额1560亿元的MLF，同时4月TMLF和MLF投放中长期流动性，减去MLF到期，总计投放999亿元基础货币。5月中旬，尤其是14日到15日，可能是本月资金压力较为集中的时间窗口，但总体压力不大。