大摩：上调渣打(2888.HK)目标价至61港元维持“减持”评级_格隆汇5月15日丨摩根士丹利发表研究报

格隆汇5月15日丨摩根士丹利发表研究报告指，相对亚洲市场，渣打(2888.HK) 年初至今的股价表现是2009年以来最好，主要是受到违规行为调查最终得以解决，以及预期未来三年的市值回报率有望达23%等原因所推动。该行又指，在估值偏低的情况下，公司股份回购的消息释放股份价值。就如很多公司宣布回购计划一样，由回购提升每股盈利，将会令股价于短期内获得支持。

不过，大摩认为渣打在多个市场缺乏规模，仍面对着结构性的盈利能力问题。在加息及经济增长还好的背景下，其收入在2018年获得5%增长，相信已是不错的成绩，但长远收入增长能否达到5至7%的目标则难以确定。在市场普遍预期公司今年的收入长为5%(大摩只预期增速为2%)，现阶段估计最终会令市场失望。该行将公司的目标价由原来的57港元上调至61港元，仍然有约9%的下行空间，维持“减持”投资评级。