【兴证策略—行业比较】市场风险偏好持续回落——兴证策略风格与估值系列87_来源：XYSTRATEGY联系人：王德伦李美岑

来源：XYSTRATEGY

联系人：王德伦李美岑张勋

投资要点

市场风格

从本周市场表现来看，在外部全球贸易摩擦和地缘政治风险加剧，内部沪深两市加强对上市公司退市管理环境下，市场风险偏好持续回落，消费风格和绩优风格跌幅相对较小，亏损股指数和成长风格指数跌幅相对较大。市场震荡调整正好验证了本周兴证策略市场策略报告《调仓良机20190512》观点的精准性。

从细分的风格指数来看，本周表现相对较好的是消费风格指数（下跌0.42%），绩优股指数（下跌0.80%），高市净率指数（下跌1.00%），高价股指数（下跌1.19%），低市盈率指数（下跌1.81%），大盘指数（下跌2.07%）。本周表现相对较差的是亏损股指数（下跌3.15%），成长风格指数（下跌3.03%），中盘指数（下跌2.65%），高市盈率指数（下跌2.47%），中市净率指数（下跌2.46%），中价股指数(下跌2.34%）。

主要板块估值变化

本周在市场风险偏好持续回落环境下，各板块估值均承压。估值处于历史较低水平的深证主板A股估值下降幅度较小。但估值弹性较大，且估值绝对水平较高的创业板估值下降幅度较大。