家临江：吃货的天下美团点评（03690）探底成功？( 四 )_“饮食是每个人的基本需求

这几天高盛上调美团业绩预测，并维持12个月目标价70港元，评级重申“买入”。不过考虑到美团的股价，今年以来已经不知不觉的上涨了40%，进一步推出历史新高，相信也是时间问题。这么大的体量(3500亿港元市值)，流动性保持完美的港股，实力机构最热衷探底成功的大市值次新股。

美团点评已经在补贴战中存活下来，但定价仍是关键核心，特别是食品外卖服务。美团点评就像中国许多快速成长的科技企业一样，不得不烧钱以维持对对手的领先优势，给予客户补贴并增加新的服务。

比如该公司以27亿美元买入自行车共享企业摩拜单车，这笔昂贵的收购曾令该公司利润率承压。

值得注意的是，针对新经济股票的估值，大部分外资不是按照PE等体系来衡量的。

比如云计算类，普遍按照市销率来估值，比如金蝶国际(00268)；创新类生物医药部分还是按里程碑付款交付预期来估值的，当初药明生物(02269)挂牌就是；而5G类的龙头中国铁塔(00788)估值，一般用得最多的是EBITDA(税息折旧及摊销前利润)来估值；.........所以普通投资者只看到利润不赚钱来恒定股价高不高，是很难看明白现阶段的香港市场。