马骏：去杠杆治理取得了较大成效但2018年年初动作太猛( 二 )_马骏：去杠杆治理取得了较大成效但2018

此外，去杠杆过程中也伴随着一些问题，包括资管新规，PPP的清理等，在操作层面上有些力度是比较大的，也导致监管叠加这样的问题。同时，伴随着影子银行渠道快速萎缩，加剧了民营企业的融资难、融资贵的问题和违约的问题。

马骏表示，系统性金融风险有四类风险来源。第一类是宏观政策。第二类外部冲击。第三，内部体制机制问题。第四，监管，本来这些风险是监管部门应该看得见，管得住，但是因为监管不力，监管不到位，监管有真空，这些风险没有被及时识别和应对。

以下是发言实录：

各位老师、各位同学大家上午好！

这个分论坛的题目是叫“金融风险的防范与化解”，此次论坛得到了宜信以及清华金融评论、未央网的大力支持。这次论坛得到了清华大学国家金融研究院金融与发展研究中心的学术支持，同时我们也要感谢合作机构（冰鉴科技）的支持。

金融风险这个话题已经讨论很多年了，两三年以前从中央到学界，一直在讨论杠杆率是不是金融风险的主要来源的问题。在2016、2017年这个阶段逐步形成的共识就是我们的杠杆率太高，过去十几年杠杆率的增速也是太快。杠杆率是什么意思呢，借钱很多的话杠杆率就很高，不管从国家的角度来讲，还是企业金融机构角度来讲，借钱借太多以后还不出来的风险就很大，这就是简单的金融风险的描述。在这个共识之下，2017年中央形成了一个叫“去杠杆”的决策，去杠杆确实取得了不少成绩，比如说从去年我们国家的一些宏观杠杆指标来看，M2、GDP的比率已经稳定下来了。2017年以前十几年持续是高速增长的态势，从M2、GDP和企业的债务，这几个角度来讲去杠杆治理已经取得了比较大的成效。