外盘头条：研究称特朗普减税政策对经济贡献微乎其微( 十 )_

尽管华尔街倾向于观察10年期和2年期美国国债，但10年期/3个月收益率曲线的反转被普遍视为更可靠的衰退预测指标。根据克利夫兰联邦储备银行的数据，10年期/3个月曲线的反转在过去7次衰退之前出现过。

Fundstrat Global Advisors主管托马斯-李（Thomas Lee）表示，并非所有的反转都是一样的，并将当前的反转与1998年的情况进行了比较。他表示，当对10年期美国国债的需求推动利率走低，收益率曲线反转时，往往反映出对风险的担忧日益加剧，而不是预示着商业周期放缓。

在1998年，由于俄罗斯债务危机，债券市场出现了反转，这也导致对冲基金长期资本管理公司（Long-Term Capital Management）倒闭。但Fundstrat分析师表示，这段时期是一个重要的买入机会。

李在周三的一份研究报告中写道：“我们认为投资者对这种逆转‘反应过度’。1998年，这是一个巨大的买入信号，因为它标志着‘风险已见顶回落’——在股市触底之前，这一反转幅度约为1.5%，然后在接下来的10个月里开始上涨48%。尽管目前对市场来说很有意义，但人们对这种反转的看法过于负面。”

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