科技禁运错杀5G板块背后是机遇！( 二 )

2019-05-30

基于上述分析，我们将前期5G板块相关个股的下跌，是非理性的，更像是一场“错杀”。

“错杀过后是机遇，通信设备制造板块迎来拐点。

随着2019年运营商资本开支触底回升以及5G投资进程的提速，整个5G产业链将逐步回暖。

我们判断，5G受益板块将从早周期的基站天线射频逐步延伸至整个通信设备制造领域，相关投资机会还是值得我们关注的。

支撑判断的理由有以下三方面。

？运营商资本开支止跌回升，行业迎来向上拐点。

通信设备制造厂商业绩表现与运营商资本开支情况密切相关。

2015年4G建设高峰过后，运营商资本呈逐年下降态势，通信设备制造板块整体盈利情况也逐年下降。

目前，随着5G建设周期的到来，国内频谱分配方案已落地，5G牌照预计2019年下半年发放，运营商资本开支已进入上行周期。预计2019年三大运营商资本开支合计将超3000亿，同比增长6％，止跌回升。

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