科技禁运错杀5G板块 背后是机遇！( 四 )
？板块估值仍处相对低位。
首先，目前通信设备板块估值约为50倍左右，处于历史10％水位，板块估值处于较低位置。
另外，从2010年至今的数据来看，在3G、4G发牌前夕通信设备制造板块估值处于较低位置。
目前5G频率规划已接近完成，预计2019年下半年发放5G商用牌照，随着板块业绩拐点向上，板块估值仍具提升空间。
通信与通信设备制造行业
2010年以来PE估值变化
图3/12
数据来源：Wind，中信证券投资顾问部
综合上述三个原因，我们认为当前通信设备板块的配置价值值得关注。
“投资机会：主设备增量空间最大，光模块弹性最高。
5G产业链中，通信设备制造板块的核心为：主设备和光模块，接下来我们就重点分析这两个领域的投资机会。
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