欧银决议前瞻:第三轮货币宽松在路上谨防欧银＂放鸽＂( 三 )_欧银决议提前看：第三轮货币宽松在路上

德拉基料再次强调，欧洲央行随时准备使用所有可用工具将通货膨胀率推高，将购买第三轮量化宽松政策（TLTRO III），即新一轮定向长期再融资操作，从现在起到TLTRO-III实施只有三次会议（6、7、9月）。

鉴于通胀率0.8%远远低于目标2%，欧洲央行料将在周四的利率决议上沟通TLTRO-III细节分层存款利率，或者做出有关TLTRO-III细节的时间安排，相较于上个月声明中的“适当时机”略有变化。但缓解措施如分层存款利率料成为只有在经济进一步恶化情况下才会采取的最后手段，欧洲央行仍然希望能避免这一情形。

在TLTRO II计划中，贷款超过基准利率的银行只需“支付”-0.4%的存款利率。因此，讨论负利率的副作用，或考虑分级存款利率制度，将对TLTRO III计划的细节产生影响。

将这些贷款与欧洲央行的标准利率挂钩，意味着欧洲央行的利率设置选项不受限制，但如果存在分层存款利率，问题是，对于超出标准利率的银行，贷款的优惠部分应适用于哪些银行？

汇通网研判提醒，当欧洲央行推出TLTRO-III时，欧元兑美元料暴跌，如果央行下调他们的增长和通胀预测，欧元大规模抛售可能会重新开始。