【有色公司最新产能全梳理】海通有色最新深度(13)_来源：海通有色海通有色团队：施毅、陈

钛

在供给侧改革、环保政策的影响下，2018年钛精矿市场价格呈现稳中趋强的态势，2019年前3月钛精矿产量108万吨，同比增长6.96%。我们认为2019年供改虽然延续但边际效应会递减，钛价主要驱动因素可能转移至需求端高端钛材放量上。

宝钛股份是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地。2018年公司在航空、航发、航天等领域市场订货稳步上升，民品市场订货大幅度增长，实现钛产品销售量14676吨，同增9.04%。公司2019年计划实现营收40亿元、成本费用计划38.5亿元、钛产品产量1.8万吨；未来三到五年实现主导钛产品产量3万吨，8-10年内，实现主导钛产品产量4万吨。西部材料是新材料行业的领军企业，拥有国内第一、世界第二的金属复合材料生产线和金属过滤材料生产线等先进设备。2018年实现销售钛制品5623吨、稀有金属复合材料及制品16558吨，分别同增20.28%和-17.28%。公司2019年计划实现营业总收入22亿元，归母净利7150万元，分别同增27.90%和18.55%。