【兴证策略—行业比较】金融风格指数市场表现较好——兴证策略风格与估值系列90( 二 )_来源：XYSTRATEGY联系人：王德伦李美岑

本周估值较低，安全边际较高的上证50估值下降幅度较小，估值水平较高的创业板估值下降幅度较大。

从市盈率角度，本周估值下降较小的是上证50（下降0.26%，PE：9.39倍，历史左侧分位水平为19.52%）。本周估值下降较大的是创业板（下降5.13%，PE：37.05倍，历史左侧分位水平为17.75%）。从市净率角度，本周估值下降较小的板块是上证50（下降0.18%，PB：1.14倍，历史左侧分位水平为7.66%）。本周估值下降较大的板块是创业板（下降5.14%，PB：3.26倍，历史左侧分位水平为20.61%）。

一级行业估值变化

本周在市场风险偏好持续回落背景下，受益于避险情绪发酵和北上资金连续四日净流入，银行股估值小幅提升。前期市场表现较好，且估值水平相对较高的农林牧渔和国防军工估值下降幅度较大，消息面上，医药企业会计信息检查事件对医药估值产生较大负面影响，医药行业估值出现较大下降。

从市盈率角度，本周估值表现较好的行业是银行（上升0.76%，PE：6.74倍，历史左侧分位水平为36.66%），煤炭（下降1.49%，PE：9.20倍，历史左侧分位水平为4.51%），非银行金融（下降1.63%，PE：18.94倍，历史左侧分位水平为25.85%）。本周估值表现较差的行业是农林牧渔（下降6.82%，PE：38.69倍，历史左侧分位水平为57.45%），国防军工（下降6.50%，PE：41.02倍，历史左侧分位水平为21.61%），医药（下降6.44%，PE：28.28倍，历史左侧分位水平为16.68%）。