科创板网下打新要不要锁定期( 二 )_观点|科创板网下打新要不要锁定期原创

科创板自律委建议将网下打新门槛设置为6000万元的市值，这就可以将很多的中小机构排除在网下报价的范围之内，符合网下“打新”条件的对象少了，报价也就少了一些竞争性，或者说盲目报价的情况也就少了，这样就更有利于理性报价，从而确定一个相对合理的发行价格。也正因如此，科创板自律委将网下打新账户市值门槛设置为6000万元的建议值得肯定。

不过，网下打新账户要不要设置6个月的锁定期，这个问题其实值得商榷。个人以为，这种做法并无必要。

首先，对网下打新账户设定锁定期的做法，其实是把简单的事情复杂化。

设立网下打新环节的目的有二，一是为新股发行定价；二是保证新股发行的顺利进行，尤其是大盘股的发行，要充满发挥机构投资者的资金优势。因此，从设立网下打新环节的初衷来看，没有设置锁定期的必要。从网下打新的6类机构投资者中抽出10%的账户，要求中签账户的管理人承诺中签账户获配股份锁定，持有期限为自发行人股票上市之日起6个月。这种做法显然是把简单的事情搞复杂了。而且这种做法更多考虑的是新股上市后存在赚钱效应，如果万一新股上市后破发了呢？