李迅雷：提高中等收入阶层收入水平，成为拉动消费关键点( 五 )_李迅雷：提高中等收入阶层收入水平

由于我们在研究消费增长与房价之间关系的时候，只是更多地去关注总量变化，而非专注于研究消费结构分化带来的负面影响，因此，读者们从切身感受出发提出异议，也是可以理解的。

但是，不少读者对于我们的报告还存在程度不同的“误解”，认为我们是在主张房价上涨，以拉动消费，这就有必要辩解了。按我们根据国家统计局投入产出表进行测算，发现2008年至今我国经济增速中有三分之一左右是由房地产直接加间接贡献的，说明我国对房地产的依赖度过高，容易造成金融风险，因此，我们非常赞成“房住不炒”的理念。

过去10多年来，为了实现稳增长，政策上偏向于刺激房地产，尽管刺激会带动短期的经济增长和消费旺盛，但会扩大收入差距，并使得这种收入差距进一步固化，不利于消费，同时，金融风险也会不断积聚，一旦风险爆发，其负面影响之大难以预估。

从今后几年看，房地产周期终将回落，高收入阶层的收入出现负增长，届时高端消费风光不再，这样的结局一定合乎逻辑并成为事实。

此外，不少读者对于“居民杠杆率提升促进消费增速加快”表示不可理解，因为从直觉看，举债增加，消费就要减少。但居民的房贷，实际上和居民消费的分期付款一样，都属于“消费贷”，而且居民杠杆率的提高，也不完全加在房贷上，这些年信用卡的泛滥、信用消费膨胀，多是各大金融机构为了牟利而“促消费”，毕竟居民的消费贷坏账率远低于企业贷款。