合众思壮预付款与应付票据双增令人忧( 四 )_继应收票据

在针对第一个问题“通导一体化业务模式是怎么样的？为何会影响到上市公司的现金流？”的回复中，上市公司董事长郭信平称：“由于自组网设备的元器件硬件需要海外采购，采购周期为180天，需要上市公司垫付货款，因此预付账款明显增长。”

固然，预付款高于采购额并非绝对有问题，毕竟预付模式的采购的确存在采购周期。但既然上市公司给出了180天的采购周期，那么我们就来好好地计算一下。（注：我们姑且把180天稍微延长至半年。）

据合众思壮财报披露，上市公司2017年年底、2018年6月底对和创智建的预付款分别为7.76亿元、10.69亿元。若采购周期为半年，那么：2017年期末的预付款应在2018年6月底之前形成采购款；2018年6月底的预付款均系当年上半年新增形成，并在当年年底之前形成采购款。

换句话说，采购周期若严格按照半年执行，那么可推算出合众思壮在2018年对和创智建的采购额应不低于7.76亿元与10.69亿元的合计值，即18.45亿元。然而，上市公司在2018年年报中披露的对第一大供应商的采购额为14.82亿元，仅为推算金额的80.32%。

合众思壮预付款与应付票据双增令人忧( 四 )