盈利稳健却难摘欺诈标签，富国银行还有何吸引力？( 四 )_摘要富国银行疲弱的业绩指引没有受到投

事实上，我们可以看到，第一季度2.91% 的数字与富国银行在过去一年所取得的成绩大致相当，而且事实上，今年第一季度的数字实际上比去年同期要好，尽管当时的收益率曲线显著平坦。这说明了该银行的贷款业务，以及它在一个对其以贷款为主的业务模式不利的环境中运营的能力。

富国银行第一季资产负债表小幅变动，因其平均获利资产减少21亿美元，主要得益于股票证券减少，但贷款和债务证券增加。此外，富国银行能够通过提高贷款组合的收益率来提高净息差。由于贷款组合基本持平，为9，500亿美元，该行要想获得更好的净利息收入，唯一的杠杆就是更高的收益率，而且是在第一季度实现的。当季平均贷款收益率为4.84%，较上年同期增长5个基点，较上年同期增长34个基点。

由于短期利率上升，存款的平均成本持续上升，因此这种增长是保持利润率所必需的。富国银行的存款成本在去年第一季度仅为0.34% ，第四季度为0.55% ，但在今年第一季度上升到了0.65% 。融资成本的快速增长抑制了利润率，但正如前面所提到的，该行能够提高其投资组合的平均收益率，以抵消其贷款利差的损失。