斯尔邦助推国企混改，联手丹化科技完善全产业链布局_丹化科技6月13日发布公告

丹化科技6月13日发布公告，公司拟以3.66元\/股的发行价格，向斯尔邦全体股东发行A股股份购买其持有的斯尔邦100%股权，标的资产预估交易价格为110亿元。交易完成后，公司主营业务将新增高附加值烯烃衍生物的研发、生产及销售，主要产品范围将进一步涵盖丙烯腈、MMA、EVA、EO及其衍生物等一系列多元石化及精细化学品。

未来业绩增长有保障

据悉，本次交易完成后，盛虹石化及其一致行动人博虹实业将持有公司约63.86%股份，盛虹石化成为上市公司的控股股东。同时，补偿义务人盛虹石化、博虹实业承诺，斯尔邦2019年、2020年、2021年扣非后归母净利润合计不低于28.50亿元。

业绩承诺显示了斯尔邦对未来长期增长充满信心。首先，大型的石化企业一般都具备较强的抗周期风险，虽然石油、煤炭等大宗商品价格的波动对公司业绩有一定影响，但一般不会出现业绩大幅波动的情形。其次，本次重组标的斯尔邦本身也有较强的抗周期风险能力。一是公司规模大，目前斯尔邦投入运转的MTO装置单体规模位居世界前列，公司产品种类较多，各类产品的产能规模都位居行业前列，配套的丙烯腈、MMA、EVA、EO及衍生物等装置产能在行业内名列前茅，对区域产品定价具有一定市场影响力。二是原料甲醇来源既有进口资源也有国内煤化工资源，跟原油、原煤和天然气都有关联，市场价格稳定性较传统大宗商品更加稳定。三是斯尔邦产品结构跟同类企业相比差异性更大，优势较为明显。比如丙烯腈、MMA规模在逐步扩大，将成国际性的丙烯腈、MMA供应基地，随着斯尔邦的规模优势和行业龙头地位确立，也使得斯尔邦具有较强的产品价格预判能力，在客户端和供应商端也具有很强的议价能力，并使得公司能够灵活根据市场环境变化选择更为合适的产品组合，有效的传导价格压力，降低运行风险。四是原料和产品都会跟随市场联动，产品市场下滑，原料价格也会随之下滑，虽然幅度有所差异，但趋势和周期基本一致，所以随着自身的不断发张，业绩的长期增长是基本可以保障的。