1年卖出15个亿，丸美上市一波“四”折，LV基金或成最大赢家( 七 )_：1年卖出15个亿

根据丸美股份招股书，2016年-2018年，丸美股份营收分别为12.08亿元、13.53亿元、15.76亿元；净利润分别为2.32亿元、3.12亿元、4.12亿元。

“随着中国国产化妆品品牌的质量提高以及千禧一代消费方式的迭代，消费者对国货化妆品或护肤品的口碑也越来越好，因此，丸美股份营收与利润有着较好的表现也无可厚非。但是，丸美股份最大的问题在于轻视产品研发，并且过度依赖经销商模式。”一消费领域投资人对投中网说道。

事实上，丸美股份确实面临重宣传轻研发的问题。丸美股份招股书显示，2016年、2017年和2018年，公司用于广告宣传类的费用支出分别为3.38亿元、2.90亿元和3.90亿元，占公司销售费用的比例分别为71.58%、62.12%和72.87%；而丸美股份的研发费用在同时期的支出分别为0.25亿元、0.28亿元及0.34亿元，占比营收的比重仅为2.05%、2.09%及2.15%。

此外，在销售模式上，公司产品销售仍以经销模式为主。2016年、2017年和2018年，公司经销收入分别为10.63亿元、11.70亿元和13.79亿元，占当年主营业务收入的87.99%、86.54%和87.65%。虽然经销模式可借助经销商的网点资源快速建立庞大的销售网络，但在渠道逐渐年轻化的背景下，经销模式在未来的渠道竞争中优势会越来越不明显。