畅游拟私有化退市股价涨近50％，搜狐“吃饱”后能否重回巅峰？( 六 )_据媒体报道

（1）搜狐股权分散，盲目私有化损失较大

搜狐迟迟没有私有化的原因之一就是股权太过分散。从今年搜狐的年报中，我们得知张朝阳为第一大股东，持股24.83%。加拿大养老基金Public Sector Pension Investment Board，持股比例为10.7%是第二大股东，第三大股东为Macquarie Investment Management Business Trust，持股比例为10.44%。第四大股东为Orbis Investment Management Ltd.，持股比例为7.6%。综合来看，其他三大股东持股比例共计28%，超越张朝阳持股比例。因此，张朝阳想要私有化搜狐并不容易，需要得到其他股东的支持。

而且如果盲目私有化，搜狐的损失很大。分析师认为，如果要进行私有化要约，定价很可能接近净资产。这样一来，搜狐将会损失大笔现金，而目前搜狐对于现金的要求较高，难以承受这样的损失。财报数据显示，2019年Q2搜狐媒体与搜狐视频亏损6800万美元，亏损可能还将继续下去。因此，搜狐难以在短期内私有化。

（2）搜狐寻找新的发展机会，私有化或成最后选择

私有化并不是一个很好的选择，特别是对搜狐来说。CEO张朝阳曾说要用三年时间回归互联网中心，若是私有化，想要再度回到中心无疑难度更大。因此私有化更像是一个无奈的选择。近年来，搜狐一直在寻找新的发展机会，据不完全统计，在2000年-2010年期间，搜狐至少布局了社交、电商、游戏、搜索、视频、社交媒体等多个领域。虽然几乎都失败了，但搜狐依然没有放弃，最近就推出了狐友探索社交领域。虽然大概率无法与微信竞争，但也显示了搜狐的决心。