连续44跌停的信威集团是市场最好的投资者教育( 六 )

2019-09-10

防雷指南高效易行版

ST信威是继康美、康得新之后，又一个通过体外项目以及子公司层面，腾挪资金和利润，最终导致全面崩盘的典型案例。财务数据的窟窿太大，数据结构太复杂，财务部门实在编不下去了，选择在半年报中摊牌。

不少人说，ST信威的财务造假始于2016年，其实其财务数据在2014年三季度就不对劲了。比如，在2014年三季报中的营收仅有1.11亿元，货币资产则从半年报的2.65亿元跳升至70.4亿元，此后数额持续扩大，2016年9月更是突破了百亿元。

还有，经营性现金流持续流出。从15年3月开始，经营活动产生的现金流净额持续流出，且数额巨大，远高于营收。这对于连续三年毛利率高于80%的企业来说，是极不正常的。

ST信威财务数据中的“麻子”远不止这2处，对照确幸股票此前整理的《三步识别暴雷股回归商业常识多看数据少听“故事”》，会有更多发现。

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