买买买！外资连续9个月增持中国债券，持仓已突破2万亿( 四 )_：买买买！外资连续9个月增持中国债券

统计显示，8月份人民币汇率大幅贬值。人民币兑美元即期汇率由6.88上升至7.15，贬值幅度为3.77%，创下2019年以来单月最大贬值幅度，人民币兑美元汇率近十年来首次破7；人民币CFETS汇率指数由93.42下跌至91.20，创下CFETS历史新低，贬值幅度为2.43%。

为什么大幅贬值情况下，仍然有外资持续买入？汇率风险对冲操作成本低成为重要原因。特别是，8月以来中资银行在远期美元/人民币掉期市场卖出美元头寸，令一年期美元/人民币掉期交易点数维持在低位，直接压低了汇率风险对冲操作成本。对比人民币的大幅贬值，而掉期价格反而在不断走低，甚至不如6月份的价格，让外资可以放心以较低的对冲成本进入国内市场。

中国债市越来越开放

9月4日摩根大通宣布将把9只期限为5至10年的中国国债加入旗下多项指数。受影响最大的将是该投行的新兴市场指数，如全球新兴市场多元化政府债券指数。据估计，追踪该指数的投资者总计管理着2020亿美元资金。中国在该指数中的权重将在10个月时间里每月增加1个百分点，直至达到10%的最高权重，届时将与巴西持平。