如何成为“聪明的投资者”？( 二 )_如何成为“聪明的投资者”？来源：秦朔

投资不要过度分散。也就是说，即使是资金量很大，持有的股票数在10-30只之间即可。投资标的有限，投资人就可以深入研究，把每一个标的研究透彻。

选择的每一家公司必须是大型的、知名的，财务上是稳健的。这确保了标的公司能持续经营，而且抗不同经济周期起伏波动的能力强。

每一家公司都应具有长期连续支付股息的历史。这一标准能有助投资人避过诸如“康得新、康美药业”等财务造假的地雷，因为，虽然财务报表的利润是可以造假与操纵的，但利润造假的公司是不可能长期拿出大量现金分红的。

投资者的买入股票价格应限制在过去7年平均每股利润来计算的25倍市盈率之内。如果以过去一年的利润来计算市盈率，那就控制在20倍以内。以7年平均利润来计算，确保不会买得“太贵”。

按以上标准衡量，A股中的绝大部分“成长股”、“新股”都被排除在外了。

然而，本杰明大师在书中的第11章也给出了，成长型公司股票的选择估值标准：市盈率=8.5+2*增长率，公式中的增长率是公司7-10年的平均增长率。也就是说，如果一家上市公司的利润长期增长率是5%和10%，那么其买入时可以接受的估值分别是18.5倍和28.5倍市盈率以下。

如何成为“聪明的投资者”？( 二 )