投资未来消费行业需要理解的十句话 | 国泰君安2019消费品年会观点集锦( 七 )_来源：国泰君安证券研究消费已经越来越

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范杨（国泰君安家电行业首席分析师）

每一次行业增速下滑，带来的都是一次人性的考验

今年我们看到高端市场消费是不错的，中低端也是不错的，但是中端市场甚至中高端市场就不太好。

很多人分析是出现了消费分化，我个人理解还有一个很重要的原因是消费者信心受到了很大的影响。

每一次行业增速下滑，带来的都是一次人性的考验。当行业需求承压，大家是选择进一步用价格来获取市场，还是把整个重心放在产品结构和附加值的提升上面，这是对整个行业未来趋势的一种选择。

如果你认为奥克斯代表了未来，某种意义上你假设这个行业的发展已经到了头了。如果你认为小米会彻底颠覆这些空冰洗巨头，背后的假设就是你认为整个家电消费升级的趋势已经完结，未来将是一个性价比的时代。

我个人对此持乐观看法，我觉得中国家电距离成熟还是有一些距离的。我们在高端工艺上的这些优势，其实才刚刚体现出来。

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