启明医疗:心脏瓣膜企业赴港上市领先优势能否维持？( 三 )_启明医疗日前向港交所递交了上市聆讯资

其中，VenusA-Valve是为主动脉瓣狭窄或主动脉瓣返流而设计，全球约有患者45.3百万。根据弗若斯特沙利文统计，全球TAV（经导管主动脉瓣）市场在过去几年经历了蓬勃发展，整体规模由2014年15亿美元快速上升至2018年41亿美元，复合增速达27.9%。

同时，该机构预计2018至2025年的复合增速仍将达到14.3%，整体规模上升至约104亿美元。

对于中国市场而言，截至2018年的合资格接受TAVR患者人数为742，100人，但渗透率仅为0.1%，预示未来具备较大的增长空间。

营收翻倍增加，亏损有所扩大

从财务数据来看，公司在2017-2018年的营收分别为1，816.4万、11，534.8万，期内亏损1.58亿和3.01亿。如果剔除股份奖励等因素的影响，同期的亏损金额分别为8，441.2万和5，466.2万。

截至2019年前五个月的数据显示，公司的营收为8，620.6万，同比增长124.99%；但期内亏损进一步扩大，经调整亏损净额由去年同期1，432.4万上升至8，084.1万。仔细分析可以发现，销售及分销开支、研发成本以及行政开支的大幅增长是主要原因。

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