亏损只是表象，基石药业-B（02616）将在CSCO展“成绩”( 三 )_：亏损只是表象

因为抗肿瘤药物在全球具有巨大的市场空间，未来一片“蓝海”。就拿基石药业的核心产品来说，全球PD-1或PD-L1抗体的收入由2014年1亿美元增至2017年101亿美元，复合年增长率为412.2%。预期2022年进一步增至364亿美元，自2017年起的复合年增长率为29.3%。

另外，横向参考众多生物医药公司，均是先投入，后产出。如2018年，全球前15大生物制药公司首次将超过1000亿美元用于新药研发，默沙东仅一年总研发支出就高达了97.5亿美元，而这绝大多数花在了已上市的肿瘤明星药物Keytruda的1000多项临床试验。虽然花费巨大，可K药一年也为其带来了71.71亿美元的销售收入。同样，基石药业也恰好正踏入了这样的节奏。再例如国内已经上市的信达、君实的PD-1产品，上市4个多月便分别卖了3.316亿、3.08亿人民币，活脱脱的“现金牛”产品。

如果再考虑到基石药业众多管线产品带来的巨大联合治疗的潜力，若在研产品一旦顺利上市，无疑将带来更大的经济回报。