茅台不会重蹈2018年3季度的覆辙( 四 )_：茅台不会重蹈2018年3季度的覆辙来源

股票市场：

短期内批价“暴跌”肯定对市场有所影响。白酒持仓比例较高，估值处于合理区间上限，叠加近期市场热点转移至成长股，资金获利出货、转至其他板块的意愿较强，而且舆论对茅台囤货、价格过高的情况颇有微词，不利消息较多。

市场也担心去年3季度的情况重演：放量2周后酒厂发现批价暴跌开始停货，然后3季度业绩大幅不及预期。我认为今年在业绩方面可能影响没有那么大：

1，首先去年是1750-1800跌到1550-1600，快跌破1499的红线了，今年批价比去年高600-800元。同时去年3季度开始撤销经销商，但是并没有其他可以放货的渠道跟上。

2，目前经销商的货9月份的基本发完，不少经销商也陆续收到10月份的货了，今年经销商合同签到11月，可供经销商发的货可流通在市场上的货所剩不多。其余的量走商超、直营、大团购，但是因为对直营和大团购情况不可知，只能暂时假定今年会全部签完协议并且发给这些渠道。

对应到今年的业绩，继续维持全年收入16%利润22%的判断，假如未来证实茅台有低价售酒给国资委其他公司的情况再修改盈利预测。根据目前的信息，2019Q3预期收入增长15%，利润20%。Q4收入增长17%，利润20%。（业绩预测还要根据后续信息再做修改，但全年的业绩大概率是确定的，年初已经定调）

茅台不会重蹈2018年3季度的覆辙( 四 )