财面儿·中报深解| 飞奔负重华侨城“病急乱投医”( 二 )_：财面儿·中报深解|飞奔负重华侨城“

扩张带来的弊端也很明显，几年内公司负债压力陡增，现金流承压严重。近三年内，华侨城资产负债率增长了6.65个百分点，由2016年年末的67.12%上升至2018年末的73.77%。另外，2018年末华侨城A净负债率达84.3%，同比增加31.5个百分点。

2019年上半年，华侨城负债水平仍在增长，由其带来的负面影响也在扩大，半年报显示，截至报告期末，其资产负债率已继续升至76.7%，净负债率达106.2%，同比提升35.4个百分点。公告期内，华侨城短期借款为280.15亿元，同比增长3.61%，长期借款为755.58亿元，同比减少3.33%；公司财务费用为13.52亿元，同比增长约33.18%，其中利息费用为20.78亿元，同比上升约63.83%。

2017年和2018年，公司经营活动产生的现金流量均为负，同时，2016年-2018年三年内，公司投资活动产生的现金流量净额也持续为负。2019年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为约-85.44亿元，公司投资活动产生的现金流量净额为-47.3亿元。