高盛大幅下调苹果预期称其股价将下跌26%( 二 )_查看最新行情新浪美股讯北京时间13日消

根据TipRanks.com的数据显示，霍尔的新价格目标是华尔街主要投行中最低的，也是所有关注苹果的分析师中第五低的。

高盛并没有指责苹果的会计处理不当，但他认为，TV+免费试用将影响硬件利润率，投资者的反应将是负面的。

霍尔解释说，苹果此前对所谓的“嵌入式服务”，如苹果地图和Siri语音助理，采取了“非常类似的方法”来核算。该分析师预计，免费试用TV+收入将为苹果的毛利率贡献25%，然而由于产品营收下降，这将对2020财年第一季度的“每股收益产生重大负面计算影响，达到16%”。

霍尔是这样进行解释的，如你花1000美元买了一部新的iPhone 11 Pro（霍尔将999美元的价格四舍五入，让例子更简单）。苹果公司将这一购买视为捆绑销售，因为你将获得一部iPhone 11 Pro和一年TV+服务，合计价值1，060美元。如果按照苹果公司会计方法，霍尔指出，TV+试用的60美元折扣将“不仅仅是分配给TV+营收”，而且按照比例分配给服务和硬件两者。

霍尔认为，总的折扣率为5.7%，即60美元除以1060美元。应用于捆绑销售，iPhone打折至943.40美元（相当于1000美元的94.3%），TV+一年的折扣价为56.60美元（相当于60美元的94.3%）。因此，霍尔发现，虽然iPhone的平均价格较低，但苹果的利润也较低，因为商品成本不受公司折扣的影响。